創業之初的上市大公司如何分股權?

2018-01-08 19:28 來源:互聯網

創業之初的上市大公司如何分股權?

 

創業者在拉起隊伍創業之初,面臨的第一個問題,往往就是創始人之間如何分配股權。大家也特別想知道,其他企業,尤其是成功企業,最初創始人之間是如何分配股權的。所以,我們不妨看看已成功上市的企業,他們的創始人最初如何分配股權。

通常而言,創業企業從初創之后,到上市之前,創始人之間的股權比例相對比較穩定。

即使隨著一輪輪的融資和稀釋,創始人團隊股權也通常只是整體被稀釋,但不會影響創始人團隊內部之間的股權比例。所以,通過從企業上市時披露的各個創始人之間股份數,可以大致推測企業初創時,各個創始人之間的股權比例。此外,有的招股書中也會記載最初發行原始股時的情況,可以從各個創始人當時獲得的原始股數,大致推算其在公司創立時的股權比例。

媒體作者此文就是通過這種方式,來粗粗地推測已經上市的這些企業,當年創業時,合伙人之間是如何分配股權的。

當然,在上市之前,某些公司的創始人可能會因為股權激勵措施,導致創始人股權有所減少或增加。為了方便起見,可以暫時不考慮這些因素,大致對創始人之間的股權比例進行盤點,盡管非常初略甚至略有偏差,但在大致方向上仍有一定的參考意義。

一、十家上市公司合伙人股權結構

1.獵豹(傅盛75%/徐鳴25%)

創業之初的上市大公司如何分股權?

 

獵豹是金山軟件和可牛影像公司合并而成,可牛則是傅盛與徐鳴共同創辦。因此,盤點獵豹創始人之間的股權結構,可以暫且只盤點傅盛與徐鳴的股權比例。獵豹在上市時,傅盛作為CEO持股163,749,513,徐鳴作為CTO持股54,995,487,傅盛與徐鳴的持股比為74.86%:25.14%。

由此可以大致推算,可牛初創時,CEO傅盛持股75%,CTO徐鳴持股25%。

2.京東(劉強東100%)

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1998年6月,劉強東創辦京東公司,代理銷售光磁產品。2004年,京東轉向初涉足電子商務,并發展為現在的京東商城。劉強東在京東上市時持有股份數為463,345,349,除了劉強東之外,招股書中看不到其他可能具有創始人身份的股東。這也跟坊間傳聞一致,劉強東是京東唯一的創始人。

3.途牛(于敦德58.5%/嚴海峰41.5%)

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途牛旅游網由于敦德和嚴海峰創立于2006年10月,目前于敦德擔任CEO、嚴海峰擔任COO。途牛上市時,于敦德持有股份數為12,017,253,嚴海峰持有股份數為8,543,747,于敦德與嚴海峰持股比例為58.45%:41.55%。

由此可以大致推算,途牛初創時,CEO于敦德持股58.5%,COO嚴海峰持股41.5%。

4.迅雷(鄒勝龍71.5%/程浩28.5%)

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迅雷于2002年底由鄒勝龍先生和程浩創辦于美國硅谷。鄒勝龍擔任CEO,程浩已于2012年離職,離職前擔任CFO。迅雷上市時,鄒勝龍持有股份數為32,814,606,程浩持有股份數為13,133,952,鄒勝龍與程浩持股比例為71.42%:28.58%。

由此可以大致推算,途牛初創時,CEO鄒勝龍持股71.5%,CFO程浩持股28.5%。

5.樂豆游戲(陳湘宇83.2%/高煉惇8.4%/關嵩8.4%)

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樂豆游戲創始人為陳湘宇、高煉惇和關嵩。創業前,陳湘宇和關嵩均在星展信息科技公司任職,因業務往來,認識了在香港從事游戲產業工作的高煉惇,并于2009年開始共同創業。樂豆游戲上市時,CEO陳湘宇持有股份數為36,182,470,執行總裁高煉惇持有股份數為3,654,430,CTO關嵩持有股份數為3,654,430,陳湘宇、高煉惇、關嵩的持股比例為83.2%:8.4%:8.4%。

由此可以大致推算,樂豆游戲初創時,CEO陳湘宇持股83.2%、執行總裁高煉惇持股8.4%、CTO關嵩持股8.4%。

6.一嗨租車(章瑞平100%)

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一嗨租車由章瑞平創立于2006年1月,并擔任CEO。章瑞平在一嗨租車上市時持有股份數為8,824,220。除了章瑞平之外,招股書中看不到其他可能具有創始人身份的股東,章瑞平是一嗨租車唯一的創始人。

7.汽車之家(李想61.1%/秦致37.9%)

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汽車之家是李想在2005年推出的第二個網站。汽車之家的投資人薛蠻子與蔡文勝,把李想和秦致撮合到了一起,此后秦致以總裁的身份空降汽車之家。汽車之家上市時,李想持有的股份數為5,066,483,秦致持有的股份數為3,088,929,李想和秦致的持股比例為62.12%:37.88%。

 

由此可以大致推算,汽車之家初創時,李想持股61.1%、秦致持股37.9%。

8.蘭亭集勢(郭去疾35.36%/文心23.58%/張良23.58%/劉俊17.48%)

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蘭亭集勢2007年由郭去疾、文心、張良和劉俊創辦。2006年年底時,劉俊開發了蘭亭集勢的雛形網站,進行了小規模的測試。2007年3月18日,蘭亭集勢正式上線運營,當時由文心和張良運營公司。2008年底,辭去Google中國首席戰略官的郭去疾正式擔任蘭亭集勢董事長兼CEO,當時四個創始人中,郭去疾負責戰略、融資等,總裁文心負責營銷,劉俊負責運營,張良負責采購。到上市時,郭去疾持有的股份數為10,555,555,文心持有的股份數為7,038,889,張良持有的股份數為7,038,889,劉俊持有的股份數為5,222,221,郭去疾、文心、張良、劉俊的持股比例為35.36%:23.58%:23.58%:17.48%。

由此可以大致推算,蘭亭集勢初創時,郭去疾持股35.36%、文心持股23.58%、張良持股23.58%、劉俊持股17.48%。

9.唯品會(沈亞56.5%/洪曉波43.5%)

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唯品會創始人沈亞、洪曉波,在2008年創立唯品會之前,這兩個人有著十年以上的生意合作經歷,是兩位傳統生意出身的溫州商人。唯品會上市時,沈亞持有的股份數為17,622,358,洪曉波持有的股份數為13,563,810,沈亞與洪曉波的持股比例為56.51%:43.49%。

由此可以大致推算,唯品會初創時,沈亞持股56.5%,洪曉波持股43.5%。

10.淘米網(汪海兵37%/程云鵬32%/魏震31%)

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淘米網創建于2007年10月,由汪海兵、程云鵬、魏震聯合創立。淘米網上市時,CEO汪海兵持有的股份數為94,800,000,CTO魏震持有的股份數為82,650,000,持有的股份數為COO程云鵬79,550,000,汪海兵、程云鵬、魏震的持股比例為:36.89%:32.16%:30.95%。

由此可以大致推算,淘米網初創時,汪海兵持股37%,程云鵬持股32%,魏震持股31%。

 

二、盤點合伙人股權比例的基本模式

綜合上述10家上市公司創始人的股權結構,可以大致發現如下規律:

1.創始人的人數,一般有一個人獨自創業,二個人搭檔創業,三個人合伙創業,四個人扎堆創業幾種模式。但是,二至三個合伙人是最常見的。

2.多人一起創業時,股權結構一般包括兩種,一種是“核心創始人+聯合創始人模式”,一種是“創始人相對平等模式”。“核心創始人+聯合創始人模式”中,會有一位核心創始人的股權比例,遠遠高于其他人,占到70%以上。“創始人相對平等模式”中,各個創始人之間的股權相差基本不大。

3.幾乎不會存在創始人之間股權完全均分的情況。即使是在前述“創始人相對平等模式”中,仍然會有一位創始人的股權比例高于其他人。

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